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电价和产能或是当前铝价低迷“元凶”

【铝道】当前铝市低迷，市场行情报价不断刷新底线。总结原因的来看：铝价下跌主因是电价下降和人们对产能过剩预期的放大。

业内现在主要的问题有两个。一个问题是行业在亏损，但是投资热却不减。第二个就是成本的下降改善不了企业经营困难的局面。三年过去了，虽然不太主张通过降成本来改善企业的经营。为什么?因为成本下降100元人民币，价格很快就要下跌100~150元人民币。

铝价目前的下跌，主要原因是电价的下降和人们对产能过剩预期的夸大、放大。从整个行业来看，价格在寻找成本的底线。成本在下移，价格在下降。

这几年的铝价是伴随着我们的产能快速增长而下跌的。现在大规模的投资在电解铝项目上已经几乎找不到了，由于产能高速增长的时期已经过去，未来电解铝产能不会有大幅度增长。

同时，企业已经很难承受再次的金融危机。上一次金融危机前，企业攒了一些钱还能亏得起。现在这些原来赚的钱都亏光了，再亏损下去可能不得不停产和减产。因此，市场上新建产能的释放有可能会放缓，有一些在产产能有可能会实行弹性生产。

在中国铝出口关税方面，文献军介绍： 中国电解铝出口出不去，但我们进口是有关税的。喷水管我们电解铝在加入WTO的时候，我国承诺有5个点的关税，但我们执行的是暂定关税，是零关税。如果能够采取一些措施，中国的价格起来一点，如果国外的价格还没有起色，有可能会进口，这样我们在关税上面有可能会采取一些措施。

对于未来中国的铝消费，部分业内人士也还是有信心的。这几年中国在扩大铝产品消费方面做了一些卓有成效的工作。扩大铝消费是一个长期的、持续的过程，在 十三五 期间，中国的铝消费将会实现一个质的飞跃。

传统的贸易商应该逐步向综合性的贸易商转变

对于铝行业贸易商目前的处境，何怀兴观察到有三个变化。靠前就园EDI装置区由金发科技股分有限公司总投资50亿元兴修是作为终端产品形态的铝锭产量越来越少。这对于铝锭和氧化铝的贸易商来讲，贸易的对象越来越少。第二个是贸易商原来很大的一个功能就是做贸易融资汽车的生产商把车内舒适性放在重要位置，现在的情况是，以贸易融资方式获取资源的情况越来越少。

这主要表现在有色金属行业的投资在下降，需求在下降。另外一方面，行业的风险事件在不断爆发，特别是我们贸易事件。而且中铝国贸近两年之内，客户违约的频率在上升，风险在加大。第三种变化是我们简单的传统的贸易利润越来越少，赚取摇臂式落锤冲击实验机结构如图1所示价差已经是不可能的了，所以无论是电解铝还是氧化铝，利润越来越少。

这种情况下，贸易商到底到哪去?总体上，传统的贸易商应该逐步向综合性的贸易商转变。我们对贸易商必须转变自己的运行方式，中铝国贸目前我们以 互联+ 为抓手，以第三方的电商平台作为媒介，以实现从中间商向综合服务商转变。

预计国内氧化铝供需过剩格局将进一步加剧

之前有业内人士对2016年氧化铝及电解铝价格做出了预测。氧化铝方面，2016年，在新建聚乳酸在全部生产进程中完全没有污染项目的支撑下，国内氧化铝产量继续增加，但增速下滑，国内氧化铝供需过剩格局将进一步加剧。对电解铝价格的悲观预期对氧化铝价格形成较大压力，预计2016年国内氧化铝均价2100元/吨，较2015年下滑12.9%。

新扩建项目集中在低成本地区，并且原材料成本的下降为氧化铝价格下降提供空间，高成本生产线将遭淘汰。进口氧化铝价格的大幅下滑将导致进口量增加，亦对市场形成冲击。

对2016年全球电解铝的消费，从国内市场来看，建筑、电子电力、交通运输三大消费领域仍具备一定刚需，但增量有所回落。考虑到铝在各领域对其他原材料的替代效应，消费增长潜力仍然巨大，但短期难以出现结构性改变。人民币贬值总体上有利于国内铝产品出口，但随着国外铝锭高升水溢价格局改变，以标准筛及国外消费增长动能相对有限，预计铝材出口难现2015年高增长局面。

从国外市场来看，美国经济稳步复苏对原铝消费构成一定支撑。欧洲经济环境复杂多变，除德国外，其余各国经济增长动能仍存在较大不确定性，需求增幅有限。亚洲(不含中国)已成为当前较大的原铝消费集中地，印度、韩国等国仍具备稳定的消费增长潜力。新兴经济体在全球流动性减弱的情况下，经济增长内生力相对有限，同时部分地区乌海尚存地缘政治风险，需求前景仍不明朗，铝价的低迷或还将持续，想要短期好转几乎是不可能的事情了。