宋国青中国投资率太低而非过热电视遥控器
宋国青:中国投资率太低而非过热
宋国青:中国投资率太低而非过热2006-07-31 14:18:15 来源:2006年07月31日北京晨报分享到:宏调敏感时刻宋国青抛出另类观点—— 上周六,在北京大学经济研究中心举行的“中国经济观察”论坛上,当北京大学经济研究中心教授宋国青的演讲题目《中国投资率太低》在屏幕上显示出来时,场内听众一片惊讶。而这位著名经济学家的态度是,“这个结论也吓了我一跳,不过我必须表达我的观点。”
对近期固定资产投资率(投资占GDP的比重)高企引起的质疑,宋国青说:“你们都是一米五,我长到一米八,难道我就错了?反正,没有一位经济学家告诉我50%的投资率到底有什么不对的。”宋国青认为,保持总体通货膨胀率的稳定,才是央行本轮应该调控的目标,而不应该是投资率。
一路疾驰的投资增速和由此带来的高位投资率,从年初就受到学术界乃至决策层的关注。关注的背后,是人们对于经济“过热”的担忧。统计数据显示,1月到5月我国城镇固定资产投资完成了25443.5亿元,同比增长速度冲上了30.3%的“警戒线”。而由此产生的全年50%甚至更高的投资率将远远超过过去100年任何主要国家所达到过的最高水平。
央行货币政策委员会委员余永定日前曾表示:“当前中国宏观经济面临的最大问题,就是投资增长太快,预计今年全年超过50%的投资率,无论对于哪个经济体而言都是不可持续的。”
宋国青的观点恰恰相反。“由于人力资本提高的速度非常快,因此物质资本也可以提高得更快些”。
宋国青称,判断投资率高低的标准应该是投资回报率和利率之间的差距,也就是收益和成本之间的差距,两者差距越大,说明投资赚钱的空间越广阔。“通过去年的统计数据来看,中国的真实情况是很高的投资回报率和较低的利率,照这个标准,中国的投资率不是过高,而是太低了。”
●宏调热点对话
宋国青建议存款利率上调到5%
记者:如果投资率不能判断经济趋冷还是过热,那您认为是什么?
宋:通货膨胀率,特别是预期的通货膨胀率。
记者:您预测第三季度的通货膨胀率达到1.7%,其中是否考虑了本次宏观调控的影响?
宋:部分包含进去了。
记者:既然考虑进去了,为什么还这么高呢?
宋:明年会达到3%,会更高。
记者:那调整准备金率和调整利率,您赞成央行用哪个作为宏调手段?
宋:调整利率,因为调整准备金率会给银行带来成本,银行会将这些成本通过提高贷款成本来弥补,这会进一步拉大存款和贷款利率之间差距。
记者:那您认为目前1年期贷款5.85%,存款2.25%的现行利率应该调整到多少合适?
宋:如果真放开的话,贷款利率应调整到8%左右,存款利率调整到5%左右,之间保持3%的差距。
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